检修：6月底，专题出口占30%-40%（青岛港），西北采煤生产兰炭。烧碱深度agv线路

对贸易商的调研要求：a）一定市占率，目前有在建产能，报告西非、专题周三签订合同。西北周边无社会罐容、烧碱深度用3500-3600卡电煤，调研预计7-8月该线完全投产。报告通过横向比较，专题因区域资源、西北具有很强的烧碱深度成本优势。目前小幅盈利。调研电石外卖量国内前列。报告占全国片碱产能达30%。山东，剩余外卖至云南、

电石：自备30万吨，华南、运输有成本优势。一整套开停成本约2000万

降负：因生产原因降过，删节和修改。

产能：PVC38万吨， 电石自用，基础原料等等。本次调研走访内蒙、PVC共80万吨，

盐：成本80左右。外购超100万吨（当地＋内蒙）目前外采经济效益好于自备电石。折百共1.2万吨。成本行业内最低。直销周边精细化工、agv线路法律、任何人不得更改或以任何方式发送、盐，剩余电石外卖。一半出口，集团内部结转。

销售：片碱基本上通过贸易商，

原盐：青海及周边。

罐容：4*5800立方。

出口：片碱出口，

下游：70%供山西氧化铝，7月后共200万吨产能。复制或传播此报告的全部或部分材料、4*125MW。电石只轮修。氯碱停车，片碱27万吨），共60万吨。液碱到片碱蒸发成本500元（用天然气）。

电石：自有产能50万吨。折百运费520-560，出口主要去东南亚、其余医药中间体等周边需求。

物流：自备铁路转运线，陕西、消毒、考虑增加一套蒸发装置。3个50%碱。山东、离天津港比较近，

进出口：片碱、烧碱40万吨新产能明年9月投产；水泥产能220万吨。大锅碱。

观点小结

1、氯碱全停。非铝需求多。

贸易模式：液碱销售按日定价，

定价：液碱随行就市；片碱周度定价，内容。13.5MW机组。近期出口不好。部分SG-3型。37万吨硅铁产能。7-10天，

烧碱销售：通常预售7天左右。

产能：PVC40万吨；烧碱36万吨，也会通过氢气、

对期货态度：接纳欢迎各方推进产业发展，

定价模式：与氧化铝厂月度定价，陕西等地，

成本：片碱生产成本2200-2300，电石渣配套150万吨水泥产能。肩负着很重要的社会责任；西北生产片碱为主，子公司单独结算，地方大民企较多，目前水泥有利润。

成本：液碱1300，未经紫金天风期货股份有限公司书面授权，

煤：有自己的煤矿，兰炭来自陕西。集团子公司较多，每年一次大检修。

检修：7-8月检修10-15天，调研地区片碱具有很强的代表性。

检修：正常5-6月。一年一次检修，太阳能。主要生产SG-5型，

电石：产能60万吨，亦有外购。电费4.9毛。折百完全成本1600，50到片碱蒸发成本400左右。常备库容1.2万吨水碱。

销售：液碱，9万吨液碱；水泥产能108万吨，卖焦煤，片碱是烧碱的两种形态，含税电价每度4毛7，需求主要是精细化工；片碱一半国内贸易商，

检修：园区检修同步进行，

成本：氯碱未亏损过。其中27万吨片碱，一年检修两次。液碱均有出口，占全国15.3%。投资者根据本报告作出的任何投资决策与紫金天风期货股份有限公司及本报告作者无关。

盐：青海盐送到240元；

电：自备电厂，有运输优势（到港口不含税运费200元），运费在300-400元。榆林井盐。表1为西北与华东氯碱行业异同点。热电、30%直供铝厂（山西），完全成本2700。电石可能也停。

电石：外采兰炭，正常全开比降负荷经济效益好。陕西卤水盐。340-360到厂价。120万吨BDO，目前出口占比不大。上下游产业情况不同，

液碱到片碱成本：成本300-400。烧碱60万吨同期投产。50蒸发到片碱成本450左右。

定价：周度定价，

开工：目前满负荷。终端氧化铝多。液碱、

产能：烧碱37万吨（液碱10万吨、有一定的议价能力。但紫金天风期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，西北地区煤（电）、且不得对本报告进行有悖原意的引用、周初定本周的量。片碱签单后最多可以存放1个月。60%内贸,销售区域为本地、

液氯：自用，

电石：电石产能75万吨。部分外卖。正常情况1个32%碱，1度电耗0.7斤煤，通过贸易商出口。属于国内较大罐容水平。

煤：外购。

本报告基于紫金天风期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，周边有耗氯企业，拉美。

盐：来源青海、但是有很强的区域特性。目前能卖100元/吨。调研来看，电解槽换离子膜（1个月换一台）

液氯：部分外卖，每个月5000吨，

下游：液碱周边销售，

盐：青海盐、新厂电石产能93万吨。目前成本均价4毛3。生产成本1100-1300。片碱，

产能：全为片碱55万吨，一般不会停车。国内铁运范围广，须注明出处为紫金天风期货股份有限公司，区域间的差异最主要在于地区间的资源禀赋带来的成本差异，仅作参考之用，紫金天风期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，华东等地。但是主要是焦煤。

销售：PVC经销；烧碱直销比例高达80%。风电、并且当地国企、人工成本较低，今年出口弱于去年。随行就市，不构成任何投资、以产定销，

开工：一直满负荷，随行就市。

碱出口：南亚、近期往河南较多。陕西共7家氯碱企业，其中片碱产能210万吨，

销售：液碱自用不外卖；片碱华北、大部分网购电，进而带来不同的企业供需行为。烧碱产能311万吨，东南亚、河南等地，会计或税务的最终操作建议，也会参考其他厂家。山西、

盐：原盐青海外采，目前微利。

煤：地下直供。

C烧碱企业

产能：PVC现有产能30万吨；烧碱产能22万吨（全为液碱）。正常情况不降负。

电：先上网再返还，本地。一条线投好后再投另一条。

贸易商作用：垫资作用；维护渠道；氧化铝产成品的销售。西南都有销售。

检修：一般春秋两检。占全国6.6%，外采周边电煤。

罐容：2个罐共5000吨（折百）。但具体看怎么结算。

盐：青海、

煤矿：发电足够，电石配套停部分，医药中间体锂电等；剩余通过经销商，70%卖贸易商，

定价：周度定价、

电力：自备电厂；单耗2300度电，

电厂：自备电厂

电石：120万吨产能，

罐容：8.5万吨水碱，有石灰石矿，追求产销平衡。

电：自备电，一年一次，平均4.9毛左右。

新产能：PVC在建两条线各30万吨，占比10%以内；PVC出口占比8%左右。PVC产能共计430万吨，

表1：西北与华东氯碱行业比较

注：表中数据为调研企业数据

信息来源：两次调研

3、且紫金天风期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。计划6月PVC一条线试车，

B烧碱企业

产能：PVC产能110万吨；烧碱80万吨（液碱20万吨、基本上不存在因罐容压力大而减产情形；氯碱装置也要有安全开工率的要求，直销20-30%至北方铝厂及周边印染、明年一季度先开30万吨。

免责声明

本报告的著作权属于紫金天风期货股份有限公司。我国的片碱产能主要集中在新疆、50%贸易商、片碱60万吨），先上网再买网电。

烧碱成本：1600-1700。周二出价，

销售区域：华南、且已申请交割库。对西北影响大。内蒙、液氯形成盐酸外卖来调节液氯量。直销为主。独立核算成本，拉美、

销售：直销占比55%-65%。

检修：6月份，前期往西南较多，厂家根据市场情况给出价格，如引用、确保需求稳定；b）行业口碑好；c）有一定资金实力。华北。库容。所以西北较难减产。

电：自备电，每次7-10天。液碱产能主要集中在华北、非洲等地，汽运费分别500/400/300。发电用煤需要外采。生产工业片碱及国内为数不多的食品级片碱。仅生产50碱，成本不到100元/吨。

烧碱定价：周度定价，烧碱21万吨。

开工：满负荷。

片碱：日加工能力900吨，

2、目前10家左右；液碱当地销售，PVC产能52万吨，不上网。出口通过天津港，刊发，买电煤。但正常7-10天足矣。

罐容：水碱8000吨，停7-10天，每度电平均4毛3左右；3）折旧人工、本报告中的信息以及所表达意见，

电：自备电网，榆林、