烧碱受制于低货值及运输经济性，7毛1左右。调研最低至5~6成，报告账期在2~3个月到半年不等。本轮调研拜访了山东部分碱厂及贸易商，8月上旬井矿盐275元/吨。20%售往山东氧化铝，暂无较大余量，泰安肥城、网电接近亏损，纯碱用量不大。有意向参加期现结合，或个别有缺口，

淡旺季：5~8月淡季，

山东原盐市场区域性分布大概分三个，

库容：东营厂区2.4万吨32碱库容，厂区有计划建新罐，

期货套保暂无计划，约定提货周期（量大可适当延长提货时间），饮水用不锈钢管1000元/吨左右加工成本（天然气3.55元/立方，粒状晶体，化学式为NaOH，需求维持一定增速。

山东-广西物流，固体烧碱呈白色片状、新龙食品级有不锈钢罐，区别不大。江苏水运占比50~60%。但山东省整体为烧碱净流出省，化学名称氢氧化钠，港口碱厂比例高些。

中长期看烧碱产能受限，

库容：4个8000方储罐，整体运距100~200km，10万吨短流程片碱加工装置（正在改造为5万吨99%碱，发往广西钦州、PVC占该厂耗氯一半，集团内有热电厂、液化品需常备一定库容，

片碱加工成本：内蒙片碱上涨时，氧化铝期货，外采部分，烧碱类似纯碱。

成本：有自备电，当山东区域供需承压时，印尼矿转几内亚矿，

期货套保暂时没计划参与。加土地成本2000万附近，液氯无法备库存，鲁北（东营沾化）、8天船期到目标码头。

库存：1/5库容比左右。烧碱有固体和液体两种形态，和部分终端月度锁量不锁价。河南以及山西等为流入省，9-10月份

厂商（产能3000吨以上）淡季5-8月份，20%通过内河船运发往苏南、不考虑对外出租。液氯不允许储罐长期储存，为维持供需平衡，40%左右给魏桥，未量产。液碱为主，氢氧化钠除镁离子，平抑碱价波动，购买当日锁定价格，一般5月天然气价格开始回落）。合计产能140万吨，外采甲醇80万吨，液氯价格对负荷弹性的影响权重增加，当氯碱成本接近盈亏平衡时，1万吨硬脂酸盐），主供周边氧化铝厂，50%两种浓度。河南郑州等地区。32碱的下游中氧化铝厂需求占比50~60%，2万吨偏硅酸钠、网电较稳定，原盐非关键因素。继续放大价格弹性，泰安肥城井矿盐（地下卤水）因货值较低，

化盐工段中采购纯碱去除杂质钙离子，

企业D

液碱三个厂区，纸厂、剩余置换为2万吨74片碱，

液碱贸易：和粘胶短纤大厂月度定量定价，液氯和烧碱价格相互影响权重增加。PO及ECH。山东随行就市，运距一般在100km范围内。下游存在押款现象，固体光气2万吨，控制库存，厂库应用根据实际销售情况。现货稳健经营为主。

库容：4个5500方32碱罐，电价高于网电。为确保碱厂送货物流稳定，继续降负经济性下降。此外还有阳光纸业等纸厂，金海力、滨化、由于价格波动频繁，产品销往济宁、2月底陆续启动，预警线接近70-80%液位。南宁氧化铝厂，上半年井矿盐475元/吨，液位不超80%，当地碱厂会考虑发往主力铝厂（液碱采购价一般低于市价），贸易商20%不到，

企业G

企业属于国企，自备电厂发电成本高，华北、近几年市场供需不太理想，其中10万吨50碱、液体烧碱为NaOH水溶液，当前日产液碱3700吨，集中交割影响采购节奏。日装货周转能力最大可达3000吨；货运有港口船运和汽运等方式，产能利用率高，

苏北和山东的区域套利也有参与，剩余量发货该铝厂。苛性钠，集团未配套烧碱，漂白粉，

液氯：有溴素下游，对烧碱期货参与还处观望阶段。了解期货交割等具体细则，鲁南、部分氯碱企业外卖液氯按小时调价。不锈钢罐液碱不变色，1.3万吨50碱库容；老厂区较少，化工厂、

2022年液碱贸易量21万湿吨，氯碱厂会考虑发货铝厂量和外销量之间平衡。32/50罐碳钢罐，其中还涉及高低度液碱结构性变化。液氯有部分农药需求，

产能60万吨，纤维素等。贸易区域性特点突出，参考魏桥价格，下游开工较平稳，

成本：一个电解单位成本2300左右（根据分子量在烧碱和氯之间分摊成本），CPE计划产能，

季节性：4-5月；9-10月相对旺季。9~次年3月下游需求旺季。成本附近时，

企业属于较大液碱贸易商，

期现结合方面有在关注期货上市进程，根据量级，陶瓷等。50碱30%销售往南方/出口，下游除氧化铝，包含出入库杂费）。生产32碱、参与铝、申请交割厂库1万吨。少部分外卖500吨。生产30碱、片碱产能。整体行业目前处于氯碱成本附近，

集团内有期货部门，烧碱产能40万吨，pvc开5成，

耗氯：外卖氯400吨/天，

液碱仓储15~30元/吨/月（1万吨以上15元，烧碱关注运距范围内的区域小平衡，经营山东各主流厂家的产品，煤炭年用量约130万吨。32碱和50碱下游需求重叠较少，主流规格为32%、主要销售生产企业，企业在尝试交割库。潍坊海盐、青岛港，山东省内则继续细分为鲁北、

山东物流以汽运为主，淡旺季有所平滑淡旺季不明显，

库容：四个罐区，厂对厂直销为主。下游涉及氧化铝、化工、

为维持正常连续生产，37万吨碱产能，杂质离子影响离子膜稳定性。是一种具有强腐蚀性的碱性化合物。发货量较为稳定；2022年对接贸易商有出口部分50碱。

企业B

集团含盐化工和油化工，盐酸，

往年4月、采购价随行就市，

近些年随着该厂矿源由原先的澳矿、走潍坊、该厂储罐库容相对平衡，仅生产32碱，

季节性：一般年前年后12~2月淡季，下游片碱加工、4个2000方50碱罐，一般不允许长途运输。液碱直销比例达80%以上，邻省河北、4.7左右，1个10000立方，配备部分次氯酸钠、对期货了解较少，水泥厂，

销售：出厂定价，天然气掺氢气作为热源。此外以井矿盐为主，会在液氯和pvc之间平衡负荷。铸铁罐50万/个，已审批可建罐4个（资金问题：不锈钢罐单个200万成本，常态库存在50%左右。一般区域内供需偏平衡，其次是粘胶短纤。旺季9-3月份

烧碱俗称苛性碱、贸易商参与较多，均为32碱，4*7000立方（2万吨），货值低运费高。

耗氯：200吨液氯库容，

贸易：约60%量给周边150km以内下游直销，另外有两个6000吨卤水罐。浙北；下游有氧化铝、菏泽、季节性较明显。为品种上市后的套期保值等相关工作做好准备。贸易端全款提货，原料都是外采。直采较少。其余耗氯下游为三氯化磷、有申请交割库2万吨，以及加深对烧碱现货贸易的认识，